România riscă retrogradarea ratingului la categoria „junk”, avertizează grupul Erste într-o analiză recentă, în contextul în care al doilea pachet fiscal necesar pentru reducerea deficitului bugetar este amânat pe fondul alegerilor prezidențiale repetate.
Al doilea pachet de consolidare fiscală a României a fost amânat din cauza alegerilor prezidențiale, ceea ce pune ținta de 7% la mare risc”, transmite Erste, într-un document consultat de Profit.ro.
Erste Group Bank AG (cunoscută simplu ca Erste) este una dintre cele mai mari instituții financiare din Europa Centrală și de Est. Este un grup bancar austriac, fondat în 1819 la Viena, care operează în mai multe țări din regiune, inclusiv România, prin Banca Comercială Română (BCR), pe care o deține.
Reducerea deficitului e obligatorie
Țara a încheiat anul trecut cu un deficit de 8,7% din PIB pe baze cash – cel mai ridicat din regiune – iar estimările Comisiei Europene indică un deficit ESA chiar mai mare, de 9,3%.
România, Slovacia și Polonia sunt țările cu cea mai stringentă nevoie de ajustare fiscală, atrage atenția Erste, avertizând că fără măsuri corective, ponderea datoriei publice a României ar putea depăși 100% din PIB până în 2035.
„România, Slovacia și Polonia au nevoia cea mai stringentă să reducă deficitele pentru că, într-un scenariu în care nu iau măsuri, ponderea datoriei publice ar ajunge la peste 90% din PIB până în 2035, potrivit proiecțiilor Comisiei Europene”, arată analiza.
Deja, datoria publică a României a crescut la 55% din PIB, de la 49% în 2023 și 39% în 2019, urmând să depășească pragul de 60% începând cu 2027, chiar și într-un scenariu optimist.
Romania a fost deja retrogradată
Agențiile de rating au redus în ultimele luni perspectiva României de la „stabilă” la „negativă”, reflectând îngrijorările privind dinamica datoriei publice și lipsa reformelor. Erste menționează că aceste agenții „se așteaptă ca guvernul să implementeze reformele promise, stabilizând în cele din urmă raportul datorie/PIB”.
Vlad Ioniță, economist la Banca Comercială Română, parte a grupului Erste, confirmă presiunea asupra guvernului: „România este sub presiune să livreze consolidarea fiscală promisă, în condițiile în care agențiile de rating și investitorii își pierd răbdarea. Ținta de deficit de 7% pentru acest an deja pare ambițioasă și execuția bugetară pe primele două luni întărește această îngrijorare. Fără măsuri adiționale, atingerea țintei va fi problematică”.
Deficitul cash din primele două luni ale anului este de 1,58% din PIB, apropiat de nivelul de anul trecut. În lipsa unei frânări consistente a cheltuielilor, deficitul ar putea ajunge la 9,5% anualizat.
„Credem că e nevoie de măsuri fiscale adiționale pentru a atinge ținta”, afirmă Ioniță.
„O retrogradare a ratingului este improbabilă până în toamna lui 2025 și poate fi evitată dacă guvernul introduce un plan de ajustare fiscală, lucru așteptat după alegerile prezidențiale ce vor fi reluate în 4-18 mai”.
Cheltuieli bugetare în creștere
În timp ce unele măsuri fiscale – precum majorarea impozitului pe dividende, reintroducerea taxei pe stâlp sau limitarea regimului fiscal favorabil – au fost implementate de la 1 ianuarie, cheltuielile bugetare au continuat să crească.
Ponderea cheltuielilor rigide (salarii și pensii) a atins 90,1% din veniturile recurente.
„Incertitudinile fiscale și tumultul politic au făcut cel mai probabil România mai puțin interesantă pentru investitorii străini. Această tendință este de așteptat să continue, cel puțin pentru prima jumătate a anului”, avertizează analiza Erste.
Guvernul are nevoie să atragă finanțări de 232 de miliarde de lei în acest an, din care a acoperit deja o treime. În piețele externe, a atras 7 miliarde de euro, iar randamentele pentru obligațiunile pe 10 ani sunt estimate să încheie anul la 6,8%. Erste consideră că un plan fiscal credibil este esențial pentru evitarea unei crize de încredere pe piețele financiare și pentru menținerea ratingului investment grade.
